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博弈加剧,短期煤价高位振荡

2021-07-21 10:54:29 期货日报   作者: 中银国际期货  

7月中旬,全国各地普遍高温,江苏、浙江、广东、河南等省陆续出现用电高峰,电厂澳门永利赌场网站日耗持续攀升,港口库存日益下降,澳门永利赌场网站价格强势拉升,电厂和矿山博弈加剧。

澳门永利赌场网站价格高位,电厂补库不积极

在宽松货币政策及海内外经济复苏的共振下,中国经济稳步增长。1-6月,我国生产原煤19.5亿吨,累计同比增长6.4%;而1-6月发电量38717亿千瓦时,累积同比上升13.7%,其中澳门永利网上赌场发电量累计同比增速在12%左右。从基本面来看,澳门永利赌场网站的产量增速远低于澳门永利网上赌场发电量的增速,澳门永利赌场网站需求大于供应,价格持续拉升。以秦皇岛港山西产5500大卡动力煤价格为例,2020年均价571元/吨,2021年1-6月均价780元/吨,而近一个月以来均价持续在920元/吨左右,高位的燃料成本使得电厂大面积步入亏损,电厂鉴于以往与矿山的博弈经验,在目前的煤价下补库意愿较低,处于被动清库状态。

产量不及预期,矿产商缺少发运热情

近2年来,随着小矿山的持续退出以及矿山安全生产原则管理办法的确定,我国澳门永利赌场网站供应弹性逐步消失,澳门永利赌场网站供应增长空间有限。七一前为了迎接百年大庆,很多矿山停减产,大庆过后虽然安监力度有所减弱,煤矿生产逐步恢复,但由于受手续、天气、环保、煤管票等固有的和临时性的种种叠加因素影响,短期新增产量并不多,现货市场依旧较为紧张。与此同时,由于港口价格远低于坑口价格,价格倒挂使得多数矿产商选择地销,产地澳门永利赌场网站转化率逐步提高,而北煤南运量持续下降。

进口煤市场紧张,发改委抛储降温

近期政府重申将无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动,预计澳煤进口放开无望。根据2020年海关数据,我国进口动力煤2亿吨,其中澳煤有7800万吨,占进口总量的38.1%;蒙煤2800万吨,占进口煤总量的13.89%;印度尼西亚有5500万吨,占进口总量的27.39%。由于澳煤在进口煤中占比较高,而且质量好品质稳定热值高,这使得澳门网上永利赌场市场很难对澳煤形成有效替代,尤其是当我们完全放弃澳煤转向印尼煤时,短期导致印尼煤需求激增,价格持续拉升。而近期,印尼东加里曼丹地区新冠确诊病例激增,其中不少矿工确诊,虽然说目前煤矿并没有达到必须停产的程度,印尼澳门永利赌场网站仍在出货,但如果疫情进一步有可能引发进口煤的飙升,这对本来就紧张国内澳门永利赌场网站市场来说尤为不利。国家发改委根据目前的市场状况宣布将再次向市场投放规模超过1000万吨的澳门永利赌场网站储备,以保障迎峰度夏澳门永利赌场网站供应。目前,全国已建成超过1亿吨的政府可调度澳门永利赌场网站储备能力,储备基地现有存煤4000万吨左右,全部抛出的话够用4天。

综上所述,6—8月,迎峰度夏使得电煤的日耗持续上升,港口倒挂、降雨天气及印尼疫情影响了澳门永利赌场网站发运,这使得本就紧张的市场变得更为短缺,电厂在博弈当中处于略势,但是政府抛储及澳门网上永利赌场强制措施改善了电厂的博弈条件,但也加大了价格的波动频率,整体来看近期煤价高位震荡的概率较大。




责任编辑: 张磊

标签: 煤价

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